在过去一周中，大盘呈现冲高回落的走势，两市股指在量能的配合下冲击三十日均线，尽管周末股指有所回落，但短期向上动力依旧保持良好。在上周五亚洲股市收盘后，纽约国际原油价格再度大幅飙涨超过5美元，一度触及每桶147.50美元，再创新高。因为油价飙涨，以及市场担心两大美国抵押贷款公司——联邦住房贷款抵押公司和美国联邦国民抵押贷款协会财务状况，美国股市三大指数全部震荡回落。此外以伦敦股市，金融时报指数、巴黎的CAC指数、法兰克福的DAX为代表的欧洲股市也大跌。

　　预计本周初这种国际震荡将会传导到亚洲股市，A股市场出现开盘震荡在所难免。但在中报良好预期以及奥运利好的推动下，反弹合力已经形成，因此本周市场有望再度挑战30日均线，多头发力值得期待。

　　当前参与反弹首先需要认识风险，目前A股市场可能出现弱势的品种主要集中在以下几个方面：首先是汽车制造行业，在国际油价飙升，国内降低汽油补贴预期强烈的背景下，以及钢材不断涨价、城铁地铁便捷运输方式快速发展的触动下，汽车制造业已出现明显回落拐点；其次是人民币升值背景下出口产业，现阶段人民币不断升值趋势已经形成，数据显示，上半年我国贸易顺差为990.3亿美元，同比下降11.8%，净减少132.1亿美元。贸易顺差下降的主要原因是出口增速相对减缓，特别是进入6月后贸易顺差为213.5亿美元，同比下降20.6%，净减少55.4亿美元，这已经不是增速下降的问题了，而是出现了直接回落，所有以出口加工为主业的公司都存在业绩回落的风险；第三点是游资重点参与品种，游资作为熊市里最活跃的资金，其主要作用是在弱势行情中挖掘容易煽动人气的个股，以连续涨停板的方式吸引活跃资金的眼球，完成选股、拉升、出货的短炒三部曲，但是目前阶段反弹已经基本形成，散户此刻选择追逐游资的激进操作，风险较大。

　　从操作上讲，市场中除去风险以外，存在的大部分都是机会，目前股价存在大幅低估的金融品种是投资者的首选，这其中与港股已出现一定折价的中国人寿与中国平安尽管遭受了年初雪灾与地震的赔付冲击，但灾难同样将刺激未来保费数量的增长，我们对其中长期的业绩持乐观态度。(孙旭东 恒泰证券)