发表评论 新基金销售的困难人所尽知。那么在近期发行新基金中，各路“友情支持”认购的机构资金到底占了多大比例？
最新的一只基金封转开募集结果揭开了这个谜。
户均认购差异大
今日公告的“宝盈资源优选股票型证券投资基金集中申购结果的公告”显示，在5月22日至6月20日的集中申购期间，该基金共获得了集中申购申请金额为5298.27万元，集中申购有效申购户数为2764户。实际有效申购资金及利息结转的基金份额共计5300.19万份。
宝盈资源优选基金由原鸿飞证券投资基金转型而成，本次集中申购的基金与原鸿飞证券投资基金的折算份额5.4386亿份共同纳入宝盈资源优选基金规模之中。
值得注意的是，尽管上述集中申购金额与近期发行的新基金有相当大的差异。但是，这种差异并没有明显地表现在该基金的实际募集户数上。而是更多地体现在户均认购金额上。
一个简单的比较是，宝盈资源(集中申购部分)的户均认购仅为1.92万元，而近期成立的12只新基金的户均认购额从2.83万元至13.7万元不等，两者差距从47%到713%不等。
一些市场人士认为，这其中的差异主要源于机构认购比例的不同。而在目前的新基金募集环境中，大比例的机构资金申购更多地被视为带有“友情支持”的性质。
“这(机构帮忙申购)已经是新基金发行中心照不宣的秘密，而宝盈资源之所以参与较少，很可能与它拥有封闭式基金的规模基础，基金成立无忧有关�！币晃桓涸鸹鹣鄣娜耸客撇狻�
机构申购多水分
同期发行的基金户均认购金额出现7倍以上的差异，显然是不正常的。那么其中的原因又是什么呢？
“主要是来自机构认购�！币晃换鹨的谌耸砍疲雇蹲收叩拇蠖钌旯菏堑贾虏糠只鸹Ь瞎航鸲铎闹饕�。
“如果全部来自个人申购，同期发行的基金户均认购金额不可能出现太大的差异。因为销售渠道大同小异�！备萌耸克�。而大机构的申购动辄上千万，一旦机构认购比例增加，则户均认购金额会迅速上升。
那么机构就不会主动认购某只新基金么？
“可能有，但一般很少�！�
一些基金业人士表示，类似保险公司这样的主要机构投资者很少会主动投资某只新基金。其中的原因主要有以下几个。一、新基金没有既往的运作历史，风险难以度测。二、新基金成立后一般有3个月的规模冻结期，而老基金的申购赎回都敞开。三、新基金的发行规模不明，机构投资者对其中可能蕴含的流动性风险无法控制。
新基金发行水分高达6成
那么新基金募集中的水分又有多少呢？
根据对基金设立公告的统计显示，从2008年5月27日至6月27日这一个月中，公告成立的偏股基金(不包含QDII)的有12只。
其中，单只基金募集规模最高的是嘉实精选基金，规模为18.108亿份(数据来自天相，下同)，其次为上投双核募集的14.233亿份，最小的为东方成长基金3.3亿份。
而户均认购金额最高的则为长盛创新，户均认购13.7万元。另外，嘉实精选的户均认购金额，达到了12.98万元，而其中最少的长信双利只有2.83万元，两者高低相差近4倍。而其中最高的与宝盈策略的户均认购数相差达到7倍以上。
如果一些市场人士推测的数据属实，则目前个人投资者的户均真实认购水平在2万元上下。按此计算，则最近一个月期间成立的新基金，机构认购比例在60%以上。其中最高者达到了85%以上。这个数字显然十分惊人。(周宏)
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