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混合型基金更抗跌 分析师建议多关注混合型基金

2008年06月10日 10:41 来源:新京报 发表评论

  今年以来,股市一直在持续震荡调整,很多基金都难以摆脱净值下跌的命运。对于6月份股市的表现,不少机构仍认为震荡是主流。如果说去年投资基金考虑的是如何挣到更多钱的话,今年就应该考虑如何将损失降到最低。

  因此对于基民来说,选择一只抗跌基金成为目前的首选。业内人士认为,在震荡市中,投资者可关注仓位调整余地较大的混合型基金,尽量选择业绩稳定、选股能力强、抗跌性好的基金。

  仓位控制最关键

  来自WIND资讯的统计数据显示,截至5月23日,今年以来沪深300指数下跌31.15%,国内278只偏股基金(非货币或债券基金)算术平均跌幅为22.2%,跌幅少于10%的基金仅有7只,其中跌幅最小的基金是申万巴黎盛利配置基金,跌幅为5.46%。

  虽然都是净值缩水,但今年以来绩优与绩差基金之间的差距高达32.75%,寻找抗跌基金已经成为今年基金投资的一个主要方向。

  银河证券基金研究中心的一位人士告诉记者,寻找抗跌基金首先要看股票仓位的控制状况。面对持续下跌市场,作为一篮子股票的基金,很难选择整体上涨的股票,最好的办法就是降低基金持有股票资产的仓位。比如申万巴黎盛利配置基金一季度仓位降低到20%以下,并选择了招行、烟台万华等蓝筹股作为核心持股,这是该基金今年以来抗跌的关键因素。

  其次要看投资组合的稳定性。在市场下跌过程中,基金频繁调整,换手率增大,因机会成本及交易成本的增加,在无形之中导致基金净值的缩水。如果调整品种不当,更会直接加速基金净值缩水。

  宜选择混合型基金

  在震荡调整的行情中,混合型基金总体表现要优于股票型基金。

  WIND资讯的统计数据显示,今年初至今,106只混合型基金平均下跌了21.09%,而同期股票型基金下跌了23.04%。在同期下跌幅度最小的五只开放式偏股型基金中,有4只是混合型基金。

  对此,华泰证券分析师胡新辉认为,在震荡市中,投资者更应关注仓位灵活,风险控制能力强的基金。股票型基金由于仓位的限制,震荡市中无法灵活调整仓位,因此投资者更应关注仓位调整余地较大的混合型基金,但要注意的是,同样是混合型基金,业绩分化也比较大,投资者应关注业绩稳定、选股能力强、抗跌性好的基金。

  根据德胜基金研究中心的测算,在震荡行情中,基金净值跌幅与股票仓位水平的关系比较紧密,这是混合型基金较为抗跌的主要原因,由于仓位比股票型基金要少,在调仓中比较灵活。也就是说,在系统性风险面前,单纯调整持仓板块并不足以规避风险,在大波段的下跌阶段环境中坚持高仓位操作的基金,都属于高风险品种,投资者要尽量回避这类产品,以减少投资风险。(记者 赵侠)

编辑:马金龙】
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