“跑得快”的基金不一定就是“赚得多”的基金，“赚得多”的基金才是最有投资价值的基金。10月16日，上证综指创出6124.04点历史新高，随后股指直落千余点，12月4日才以4915.89点止跌，市场又一次遭遇了惨烈的风暴。俗话说，真金不怕火炼。此间哪些偏股型基金尽显“抗跌本色”？

　　配置基金显防御本色

　　据统计，10月16日到12月4日，270只开放式基金中只有一部分债券基金和保本基金净值略有上涨， 230只偏股型基金(含股票型、配置型、混合型，不含QDII基金)全军覆没，无一净值实现增长。

　　不过，与纯股票型基金相比，配置型偏股基金显示出一定的防御本色，尽管受系统风险影响同样全盘皆绿，但整体来看，52只可比的配置型偏股基金的平均跌幅略小于纯股票型基金。

　　债券基金避险小跌

　　在偏股型基金中，仓位最高、跟大盘最密切的指数型基金整体受挫最大。而一向难以引起投资者关注的债券基金则开始崭露头角。10月17日至11月23日，包括中短债基金在内的20余只纯债券型基金的平均净值跌幅只有0.79%。其中，有10只基金不仅保住收益，还略有斩获，净值逆市上涨。

　　封基较开基抗跌

　　在近一个多月的下跌中，一向只有少数散户关注的封闭式基金表现得较开放式基金抗跌。据统计，10月17日至11月23日，35只传统的封闭式基金的平均净值跌幅为8.14%，整体下跌幅度明显低于偏股型开放式基金。

　　抗跌基金更具价值

　　在单边上扬的市场行情中，所有基金的净值都会大幅增长，投资者单从表面的升幅是无从辨别其好坏的。然而，当市场发生逆转、指数暴跌、基金净值急骤缩水时，抗跌性好、跌幅排名靠后的基金就凸显出与众不同的“英雄本色”。

　　暴跌是检验基金的最佳时机，因为风险管理出色的基金，应当能在市场投机氛围浓重的情况下进行适度减仓，回避高估值热点股票，在暴跌前减少风险。

　　抗跌基金VS不抗跌基金

　　抗跌第一名：国投瑞福优先， 跌幅-3.8674%，抗跌原因：国投瑞福进取承担了大部分风险。

　　抗跌第二名：华安宝利，跌幅-5.3097 %，抗跌原因：基金契约规定较低的持仓上限(不超过70%)；基金经理在本轮大跌前提前减仓；投资组合较为分散。

　　抗跌第三名：华安创新，跌幅 -5.6353 %，抗跌原因：股票仓位比例较低，10月末进行了拆分扩募，属于被动减仓。

　　抗跌第四名：大成价值增长，跌幅-6.3072 %，抗跌原因：配置比较均衡，一直比较稳健，很少大起大落。

　　抗跌第五名：长城久恒，跌幅-6.7560 %，抗跌原因：股票仓位较低，处于同类基金中低水平。

　　最不抗跌第一名：国投瑞福进取，跌幅-27.7506%，不抗跌原因：属于高风险高收益的“两高”品种。

　　最不抗跌第二名：泰信优质生活，跌幅-20.4613 %，不抗跌原因：仓位水平较重，投资集中于有色金属、钢铁、金融、房产等板块。此轮调整跌幅较大。

　　最不抗跌第三名：鹏华动力增长，跌幅-19.5132 %，不抗跌原因：重仓持有黄金股，四季度后，两股股价几乎都被腰斩。

　　最不抗跌第四名：友邦红利ETF，跌幅-19.4278 %，不抗跌原因：投资激进，仓位水平较高。

　　最不抗跌第五名：万家和谐， 跌幅-19.4112 %，不抗跌原因：万家的抗跌性较差，主要和基金经理的选股风格有关。万家一直保持较高的股票仓位，且股票仓位集中。(王丹 郝志鹏）