股市漫画：基金烫手似山芋 中新社发 唐志顺 作
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295只涉股基金全线亏损 大盘见底后如何买基金
2008年03月17日 11:19 来源：北青网-北京青年报 
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发表评论 295只涉股基金今年全线亏损———
指数基金领跌众基金
指数基金无疑是重灾区，和市场中大盘股遭抛弃、中小盘股相对较为抗跌的态势相似，业绩相对稍好的指数型基金多为跟踪中小企业板、深市中小盘股票的品种，而业绩最差的毫无疑问肯定是跟踪上证50指数成分股那些大蓝筹的品种，而跟踪沪深300指数的则排名居中。
造成指数基金严重亏损的原因是，由于指数型基金的投资策略基本上都是用较重的仓位力争复制所跟踪的指数，所以，在大盘一路向下的明显下跌趋势中，股票仓位超过90%的指数型基金就必然会加速下行。
尽管指数基金一泻千里的态势让投资者失去了信心，但一旦大盘止跌企稳，指数基金的反弹也会比较迅速,这同样与其较高的仓位相关。
但中国银河证券基金高级分析师王群航认为，指数型基金只在牛市有投资意义，在下跌和震荡市中均没有投资意义。
绩差公司浮出水面避免基金公司臭弹阵
与被动投资的指数基金不同，主动投资的基金相对来说对风险回避更加迅速，但不幸的是，仍然有众多主动投资型基金在今年表现得非常不尽如人意，且绩差基金比较扎堆集中于几家公司。
晨星公司截至3月14日的业绩排名中，今年以来收益在-20%以下的主动投资型基金共有22只，其中大成基金旗下有4只，景顺长城基金旗下有3只，而融通基金和诺安基金各有2只，这些基金公司旗下基金出现群体性落后，特别是像大成基金旗下总共只有7只主动投资型开放式基金，却有超过一半业绩糟糕，给投资者提了个醒，那就是一定要避开集体绩差基金公司的“地雷阵”。
在上述这四家基金公司中，有一些基金公司运作上的缺陷是显而易见的。像诺安基金旗下的几只基金在去年年末曾经重仓中国平安和浦发银行，可想而知，在1、2月这两只股票由于“融资门”事件股价直线下降的情况下，诺安的基金系是最大的受害者。
另外像景顺长城，其主要的投资风格和投资理念是长期投资并看好大盘蓝筹股前景，因此，在这些股票弱势的行情中，该公司旗下基金自然表现得差强人意。另外，如果一家基金公司旗下的众多品种出现集体疲软的情况时，有可能代表着这家公司整体投研判断上的偏差和对市场大势判断的错误，因此，此类公司旗下的基金应该坚决回避。
保本基金其实不�！氨尽�
市场中仅有4只保本型基金也均出现亏损。王群航认为，保本型基金根本就不是“保本”。所谓的保本只是保证本金，同时要求投资者从发行开始一直到封闭期结束后，基金公司才能够保证其本金不损失，如果在运行其间申购和赎回，均不保证本金安全，同时高达2%的赎回费也让保本基金失去意义。所以，投资保本基金的投资者一定不能被保本型基金名称的假象所困扰。
大盘见底后如何买基金
虽然现在判断大盘即将见底还有些为时过早，但通过今年以来开放式基金的表现来看，一旦大盘企稳，一些基金的投资机会还是非常明显的。
首先，中小盘基金和投资中小盘股票的基金较为占优。虽然大盘蓝筹股超跌，但市场内众多人士均不认为它们会在后市企稳后有较大的表现，而今年市场的热点还会是中小盘股票，因此，小规模的基金在投资选择上的倾向性会使得它们能更好地把握投资机会和投资主题。
第二，挑个拥有众多绩优基金的好公司风险相对较小。在表1中，可以清楚地看到华夏基金公司旗下几只产品的优异表现，其中华夏的大盘精选更是跨越猪、鼠两年的金牌基金。第三，在今年以震荡为主的市场中多关注以前曾经在熊市中有过良好业绩的基金经理管理的基金。目前投资者对今年基金收益的预期仍然偏高，相对于2003年、2004年熊市时基金的收益，投资者不妨去寻找在下跌市场中更有办法的基金经理管理的基金。
私募基金分化加大
据本报消息，原上投摩根投资总监吕俊创办的从容投资已经联合平安信托发行其第一期产品，本周将在上海进行首次说明会，3月23日将在北京举办说明会。据了解，其最低募集起点为300万，由于首期发行只有49份，所以客户意向相当强烈。这除了吕俊的影响力外，最大的原因还是由于与同时下公募基金的业绩相比，私募基金正展现出极强的竞争力。
与公募基金损失惨重的同时，一批私募基金却取得了突出的业绩，像深国投星石2期等少数几只信托计划能够实现3.2%的正回报，这在下跌市中应该是比较难能可贵的。据业内人士介绍，由于私募基金的机制更灵活，其在仓位控制上要远远好于公募基金，一直私募基金的仓位在市场不好的情况下可以达到10%以下，这是公募基金无法做到的控制风险手段。上周更是有传闻称证监会对公募基金公司进行窗口指导，要求他们将自己旗下的股票型基金的股票仓位保持在70%以上。(杨毅沉）
【编辑:蓝玉贵】
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