2月27日，农历新年后第二个交易日，刚刚创出历史新高的中国股市突然调头向下，上证综合指数暴跌8.84%；深证成份指数跌幅更达9.29%，双双创下10年来罕见的单日跌幅，1万亿元市值人间蒸发。
本轮下跌让中国8000多万股票投资者愕然，更让人始料未及的是，亚洲、欧洲、非洲、北美、拉美和大洋洲主要股市随后都受到“波及”。而一直以来和全球其他股市联系不大的中国股市开始被世界各地的投资者重新认识，在有些人看来，加入WTO五年后的中国，其资本市场的影响力已经足够强大到影响世界。
全球股市连锁暴跌
首先受到中国股市下跌“冲击”的是亚洲周边国家与地区，与内地关系密切的香港恒生指数下跌1.7%，马来西亚和新加坡股市分别下跌2.81%及2.29%，韩国及菲律宾跌幅也超过1%。
比中国股市时差晚8个小时的欧洲主要股市也经历了近4年来的当日最大跌幅。其中，伦敦FTSE100指数下跌2.31%，法兰克福DAX—30指数下跌2.99%，巴黎CAC 40指数跌幅3.02%，瑞士苏黎世SMI股指下跌3.40%。
股市大恐慌越过大西洋，顺着时差继续向西蔓延，比伦敦股市晚5个小时纽约股市当天大幅低开，盘中道琼斯指数一度下挫550点，收盘下跌3.29%。标准普尔500指数与纳斯达克综合指数分别收盘下跌3.47%和3.89%。这三大指数去年12月份以来的升幅损失殆尽，6320亿美元一天之内灰飞烟灭。美国媒体称之为“黑色星期二”。
在美国带动下，墨西哥股市下跌5.8%，跌幅创近7年之最；智利圣地亚哥股市暴跌4.97%，跌幅达近8年之最；巴西圣保罗股市也下跌了9.29%。
2月28日，下跌浪潮又重回亚洲市场，亚太地区部分股市开盘后继续大幅下挫。其中日经225指数收盘重挫2.85%，创下去年6月以来的最大单日跌幅。香港恒生指数一度低开700多点，收市跌2.46%，其中国企股一度急挫逾6%。韩国综合指数下跌2.56%。新加坡海峡时报指数下跌3.72%。菲律宾马尼拉股市暴跌7.92%。澳大利亚股市跌幅2.7%，是2001年9月以来的最大跌幅。
可以说，本轮下跌，亚洲、欧洲、非洲、北美、拉美和大洋洲主要股市无一幸免。
中国因素有多大？
在纽约股市2月27日开市前7个半小时，沪、深股市以暴跌超过8.8%收盘。从方位和时间上来看，本轮冲击波从上海起步，在纽约得以推波助澜，向全球扩散。中国股市影响世界，这在世界上还是第一次。摩根士丹利公司首席经济学家史蒂芬罗奇在其研究报告的开头就写道：“几乎就像当今世界上每件东西一样，本轮全球股市暴跌也似乎是中国制造�！�
但在大多数华尔街的分析师们看来，中国股市的全球影响力还很有限，把纽约股市暴跌完全归咎于中国，有欠公道。中国股市的动向还不能决定美国甚至世界股市的沉浮，它可能是导火索，却不是根本原因所在。
美国知名经济咨询公司环球透视首席经济学家纳里曼毕瑞希对《环球》杂志记者表示，与中国股市暴跌同时的利空消息还有前美国联邦储备委员会主席格林斯潘关于美国经济今年可能进入衰退期的警告。此外还有美国1月份耐用品的订货量比上个月下降7.8%。这两条利空因素都大大削弱了投资者对美国经济前景的乐观情绪。
“如果没有人们对美国经济衰退的担忧，单是中国股市暴跌，绝对不会引发全球市场如此大范围、大幅度的调整�！比蜃时臼谐》治龌辜永锵攘罟咀懿眉永锵攘畈┦克�，“如果仅是中国因素，当天纽约股市能平盘报收甚至可能收阳�！�
而《华尔街日报》发表了题为《上海一课》的社论，对中国导致全球股市暴跌的论调进行批驳：“不能说因为上海股市一天的暴跌，就令全球市场恐慌�！闭馄缏刍咕俜蠢担骸暗诙焐虾９墒写蠓险�3.9%，但其他亚洲主要股市却毫不理会，暴跌依旧�！�
虽然中国因素不是全球股市下跌的“元凶”，但如果说中国股市与全球股市的集体下跌毫无关系，也不客观。著名经济学家、耶鲁大学金融学教授陈志武接受《环球》杂志记者采访时表示，改革开放20多年，中国经济突飞猛进，令世人瞩目。尤其是中国加入WTO五年来，进一步融入全球化浪潮。今天中国经济已经成为世界第四大经济体，世界经济的重要一极，对其他国家的影响越来越大，包括对国际金融市场的影响。
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