我们对2006年房地产发展的基本判断是：住宅投资高温不退，房价增幅继续偏高，新一轮房地产宏观调控的效果不明显。

　　去年调控效果不明显

　　住宅投资增长逆宏观调控逐季上场

　　2006年以来我国房地产投资增幅呈逐季回升的态势，宏观调控在房地产投资上效果极不明显，而且是越调越高。1-10月累计城镇固定资产投资增幅为26.8%，比1-6月的增幅31.3%回落4.3个百分点，其中8至10月份当月增幅分别为21.5%，23.6%和16.8%，比5至6月份的30%以上增幅明显回落，也比上年同期回落0.8个百分点。但作为近几年投资过热的主要热源的住宅投资增幅却“逆向上升”。1-3月住宅投资增长23.1%，1-6月份则上升到28.2%，1-9月份则上升到29.5%，比上年同期加快8个百分点，其中6月当月增幅高达36.5%，9月份增幅仍在30%以上(为31.4%)。

　　但有一种观点认为，房地产宏观调控已取得较好成效，其中的一个重要理由是目前房地产投资增幅比城镇投资增幅要低。这个理由是站不住脚的。原因一是房地产投资过高增长持续了7年，而住宅投资过高增长更是持续高达9年，城镇投资保持25%以上增长则不过持续4年，同样的增幅显示的过热的程度完全不同，目前房地产投资仍然保持20%以上的高增长，不仅显示持续多年的房地产投资过热没有得到有效控制，而且在继续蔓延扩散，特别是2006年以来逆宏观调控大幅上扬。这也就是说总体投资增幅有所放慢，但投资过热的主要热源仍然“高烧不退”。二是6月份以后，当月住宅投资增长比当月城镇投资增幅更快。三是城镇投资增幅受宏观调控的影响在三季度出现了明显回落，而住宅投资增长却逆宏观调控而加速。

　　除长三角以外的其他地区，住宅投资全面加速，房地产热呈区域性扩散态势

　　2006年以来住宅投资明显加速的地区包括中部地区、西部地区和除长三角以外的其他重点沿海地区。1-10月累计，中部地区住宅投资增长43.7%，西部地区增长41.3%，分别比上年同期加快6.6个和3.9个百分点。而1-10月全国平均住宅投资增幅比上年同期加快6.5个百分点，说明加快的主要原因是中部地区和沿海其他地区。不过，以上海为龙头的长三角地区2006年以来房地产投资增长继续调整，是对前几年持续过快增长的一种矫正。1-9月累计上海、浙江、江苏住宅投资同比增长1.2%、5.2%和20.8%，明显低于全国平均增幅。

　　除长三角以外的其他重点沿海地区明显加快既是长三角的转换效应，也是一种扩散效应，表明房地产过热形势更加严峻。沿海地区住宅份额大且明显加速的地区包括北京、广东、山东、福建和辽宁。2006年1-9月累计，以上五个省市住宅投资增幅分别为17.9%、30.2%、40.7%、38.3%和43.0%，分别比上年同期加快29.1个、20.5个、8.8个、10.5个和24.4个百分点，增幅明显高于全国平均值。这显示，前几年异常过热的长三角房地产热已在沿海地区明显扩散。

　　房价增幅继续保持高位，且扩散态势明显

　　1-9月全国平均新房销售价格同比增长5.5%，比上年回落1个百分点，继续保持高位增长，但更重要的除长三角以外的其他沿海重点地区房价自去年四季度以来一起呈加速上升的趋势，即房价快速增长也呈明显的区域扩散态势。前9个月，北京新房销售价格同比增长9.7%，比上年同期加快3.4个百分点，深圳、广州、福州、厦门新房销售价格同比分别增长12.8%、6.2%、7.0%和8.0%，分别比上年同期加快6.3个、1.9个、2.8个和3.3个百分点。需要指出的是，这些地区住宅投资和消费的规模占全国的比重很大，如果按加权平均，估计2006年的房价增幅并没有下降。

　　房贷等资金来源继续保持过快增长

　　2006年以来，银行贷款、外资及其他资金对房地产投资的“追逐力”继续上升。在房地产投资的资金来源中，2005年国内贷款、利用外资和其他资金分别增长21.4%、10.4%和17.2%，2006年1-9月份三者分别增长49.4%、46.6%和23.8%，分别比上年全年快28个、36.2个和6.6个百分点。特别是2006年以来国内贷款月末增幅均在40%以上，6、7月份达到最高峰。

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